Internt avkastning (IRR)
Teori
Internt avkastning (IRR)
Internal Rate of Return (IRR) er en økonomisk indikator som brukes til å evaluere lønnsomheten til en investering. Det er diskonteringsrenten som gjør Net Present Value (NPV) av et prosjekts kontantstrømmer lik null.
Formel og mening
IRR er hastigheten i som tilfredsstiller ligningen:
$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$
Hvor:
- Cter kontantstrømmen på tide t.
- i er IRR.
- t er antall perioder.
I praksis IRR indikerer prosentvis avkastning som en investering vil generere på årlig basis.
Tolkning
- Hvis IRR er større enn kapitalkostnaden for selskapet, prosjektet er akseptabelt fordi det genererer verdi.
- Hvis IRR er mindre enn kapitalkostnadene, prosjektet er ikke lønnsomt.
- Hvis IRR er lik kapitalkostnadene, prosjektet er nøytralt (verken tap eller netto gevinst).
Applikasjoner av IRR
- Evaluering av investeringsprosjekter (nye anlegg, anskaffelser, startups).
- Beslutninger om kapitalallokering.
- Analyse av avkastning på obligasjoner og eiendomsinvesteringer.
Begrensninger av IRR
- IRRMultipler: I nærvær av ukonvensjonelle kontantstrømmer (vekslende positive og negative) kan det eksistere mer enn en løsning.
- Vurderer ikke omfanget av investeringen: Et prosjekt med høy IRR kan være mindre lønnsomt i absolutte vilkår enn et prosjekt med en høyere NPV.
- Vurderer ikke reinvestering av kontantstrømmer: Det antas at strømningene blir reinvestert på samme måte IRRRate, som kanskje ikke er realistisk.
For å overvinne noen begrensninger,Modified IRR (MIRR), som antar en mer realistisk reinvesteringsgrad.
Praktisk eksempel for å beregne IRR
Scenario
Anta at et selskap evaluerer et prosjekt som krever en innledende investering på € 100'000 og genererer følgende kontantstrømmer i løpet av de neste 4 årene:
| År | Kontantstrøm (€) |
|---|---|
| 0 | -100'000 (I vår kalkulator vil vi si det positivt for enkelhet 100'000) |
| 1 | 30'000 |
| 2 | 40'000 |
| 3 | 30'000 |
| 4 | 50'000 |
Beregne IRR
De IRRer diskonteringsrenten som gjør Net Present Value (NPV)lik null, eller den løser denne ligningen:
0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)
Resultat
De IRRav prosjektet handler om17,13%.
Tolkning
- Hvis kapitalkostnaden er mindre enn 17.13%, prosjektet er lønnsomt.
- Hvis kapitalkostnaden er større enn 17.13%, prosjektet er ikke lønnsomt.
Bruk
Å beregne Internal Rate of Return (IRR), følg disse trinnene:
1. Angi den første investeringen
I Initial InvestmentFelt, legg inn den opprinnelige verdien av investeringen:
- Positivt= Hvis du mottok investeringen.
- Negativ= Hvis du betalte hovedstaden.
2. Angi påfølgende betalinger
I åkrene Period 1, Period 2, Period 3, ... Angi beløpene for påfølgende betalinger:
- Positivt= Hvis betalt.
- Negativ= hvis mottatt.
3. Legg til eller fjern perioder
Om nødvendig kan du endre antall perioder ved å bruke knappene:
- [Add Period] For å legge til en ny periode.
- [Remove Period] for å slette den siste perioden som er lagt inn.
4. Beregn Irr
Når du har skrevet inn alle dataene, trykker du på [Calculate IRR] Knapp for å få den interne avkastningshastigheten.
5. Les resultatene
IResultatSeksjonen du finner:
- Listen over betalinger som utføres hvert år.
- Verdien av Internal Rate of Return (IRR).