Internt avkastning (IRR)

Teori

Internt avkastning (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) er en økonomisk indikator som brukes til å evaluere lønnsomheten til en investering. Det er diskonteringsrenten som gjør Net Present Value (NPV) av et prosjekts kontantstrømmer lik null.

Formel og mening

IRR er hastigheten i som tilfredsstiller ligningen:

$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$

Hvor:

• C_ter kontantstrømmen på tide t.
• i er IRR.
• t er antall perioder.

I praksis IRR indikerer prosentvis avkastning som en investering vil generere på årlig basis.

Tolkning

• Hvis IRR er større enn kapitalkostnaden for selskapet, prosjektet er akseptabelt fordi det genererer verdi.
• Hvis IRR er mindre enn kapitalkostnadene, prosjektet er ikke lønnsomt.
• Hvis IRR er lik kapitalkostnadene, prosjektet er nøytralt (verken tap eller netto gevinst).

Applikasjoner av IRR

• Evaluering av investeringsprosjekter (nye anlegg, anskaffelser, startups).
• Beslutninger om kapitalallokering.
• Analyse av avkastning på obligasjoner og eiendomsinvesteringer.

Begrensninger av IRR

• IRRMultipler: I nærvær av ukonvensjonelle kontantstrømmer (vekslende positive og negative) kan det eksistere mer enn en løsning.
• Vurderer ikke omfanget av investeringen: Et prosjekt med høy IRR kan være mindre lønnsomt i absolutte vilkår enn et prosjekt med en høyere NPV.
• Vurderer ikke reinvestering av kontantstrømmer: Det antas at strømningene blir reinvestert på samme måte IRRRate, som kanskje ikke er realistisk.

For å overvinne noen begrensninger,Modified IRR (MIRR), som antar en mer realistisk reinvesteringsgrad.

Praktisk eksempel for å beregne IRR

Scenario

Anta at et selskap evaluerer et prosjekt som krever en innledende investering på € 100'000 og genererer følgende kontantstrømmer i løpet av de neste 4 årene:

Beregne IRR

De IRRer diskonteringsrenten som gjør Net Present Value (NPV)lik null, eller den løser denne ligningen:

0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)

Resultat

De IRRav prosjektet handler om17,13%.

Tolkning

• Hvis kapitalkostnaden er mindre enn 17.13%, prosjektet er lønnsomt.
• Hvis kapitalkostnaden er større enn 17.13%, prosjektet er ikke lønnsomt.

Bruk

Å beregne Internal Rate of Return (IRR), følg disse trinnene:

1. Angi den første investeringen

I Initial InvestmentFelt, legg inn den opprinnelige verdien av investeringen:

• Positivt= Hvis du mottok investeringen.
• Negativ= Hvis du betalte hovedstaden.

2. Angi påfølgende betalinger

I åkrene Period 1, Period 2, Period 3, ... Angi beløpene for påfølgende betalinger:

• Positivt= Hvis betalt.
• Negativ= hvis mottatt.

3. Legg til eller fjern perioder

Om nødvendig kan du endre antall perioder ved å bruke knappene:

• [Add Period] For å legge til en ny periode.
• [Remove Period] for å slette den siste perioden som er lagt inn.

4. Beregn Irr

Når du har skrevet inn alle dataene, trykker du på [Calculate IRR] Knapp for å få den interne avkastningshastigheten.

5. Les resultatene

IResultatSeksjonen du finner:

• Listen over betalinger som utføres hvert år.
• Verdien av Internal Rate of Return (IRR).