内部回报率 (IRR)

理论

内部回报率 (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) 是用于评估投资盈利能力的财务指标。折现率使 Net Present Value (NPV) 项目的现金流量等于零。

公式和含义

IRR是速率 i 满足方程式：

$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$

在哪里：

• c_t是时间的现金流 t。
• i 是 IRR。
• t 是期间的数量。

实际上， IRR 表示投资将每年产生的回报百分比。

解释

• 如果是 IRR 大于公司的资本成本，该项目是可以接受的，因为它产生了价值。
• 如果是 IRR 该项目少于资本成本，该项目没有盈利。
• 如果是 IRR 等于资本成本，该项目是中性的（既损失也不是净收益）。

申请 IRR

• 评估投资项目（新工厂，收购，初创公司）。
• 资本分配决策。
• 债券和房地产投资的回报分析。

限制 IRR

• IRR倍数： 在存在非常规现金流（交替的正和负）的情况下，可能存在多个解决方案。
• 不考虑投资的规模： 与NPV较高的项目相比，具有高IRN的项目的盈利可能较低。
• 不考虑重新投资现金流： 假定流量是在相同的 IRR费率，这可能是不现实的。

为了克服某些局限性，Modified IRR (MIRR)，假设更现实的再投资率。

实践示例来计算 IRR

设想

假设一家公司正在评估一个项目，该项目需要初始投资100'000欧元，并在未来4年中产生以下现金流量：

计算 IRR

这 IRR是使 Net Present Value (NPV)等于零，或者它求解此方程：

0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)

结果

这 IRR该项目的17.13％。

解释

• 如果公司的资本成本少于 17.13%，该项目是有利可图的。
• 如果资本成本大于 17.13%，该项目没有盈利。

使用

计算 Internal Rate of Return (IRR)，请执行以下步骤：

1。输入初始投资

在 Initial Investment字段，输入投资的初始价值：

• 积极的=如果您收到了投资。
• 消极的=如果您付了资金。

2。输入随后的付款

在领域 Period 1，，，， Period 2，，，， Period 3，...输入后续付款的金额：

• 积极的=如果付费。
• 消极的=如果收到。

3。添加或删除周期

如有必要，您可以使用按钮更改周期数：

• [Add Period] 添加新时期。
• [Remove Period] 要删除最后一个时期。

4。计算IRR

输入所有数据后，请按 [Calculate IRR] 按钮以获取内部回报率。

5。阅读结果

在结果您会发现：

• 每年付款清单。
• 价值 Internal Rate of Return (IRR)。