Tasa de rendimiento interna (IRR)

Teoría

Tasa de rendimiento interna (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) es un indicador financiero utilizado para evaluar la rentabilidad de una inversión. Es la tasa de descuento la que hace Net Present Value (NPV) de los flujos de efectivo de un proyecto igual a cero.

Fórmula y significado

La TIR es la tasa i que satisface la ecuación:

$$ \textcolor{var(--primary-color)}{\displaystyle \sum _{t=0}^{n}{\frac {C_{t}}{(1+i)^{t}}}=0} $$

Dónde:

• do_tes el flujo de efectivo en el momento t.
• i es el IRR.
• t es el número de períodos.

En la práctica, el IRR Indica el rendimiento porcentual que una inversión generará anualmente.

Interpretación

• Si el IRR es mayor que el costo del capital de la empresa, el proyecto es aceptable porque genera valor.
• Si el IRR es menor que el costo del capital, el proyecto no es rentable.
• Si el IRR es igual al costo del capital, el proyecto es neutral (ni pérdida ni ganancia neta).

Aplicaciones de IRR

• Evaluación de proyectos de inversión (nuevas plantas, adquisiciones, nuevas empresas).
• Decisiones de asignación de capital.
• Análisis de rendimientos de bonos e inversiones inmobiliarias.

Limitaciones de IRR

• IRRMúltiples: En presencia de flujos de efectivo no convencionales (alternando positivos y negativos), puede existir más de una solución.
• No considera la escala de la inversión: Un proyecto con una TIR alta puede ser menos rentable en términos absolutos que un proyecto con un VPN más alto.
• No considera la reinversión de los flujos de efectivo: se supone que los flujos se reinvierten al mismo tiempo IRRtasa, que puede no ser realista.

Para superar algunas limitaciones, elModified IRR (MIRR), que asume una tasa de reinversión más realista.

Ejemplo práctico para calcular el IRR

Guión

Supongamos que una empresa está evaluando un proyecto que requiere una inversión inicial de € 100'000 y genera los siguientes flujos de efectivo en los próximos 4 años:

Calculador IRR

El IRRes la tasa de descuento que hace Net Present Value (NPV)igual a cero, o resuelve esta ecuación:

0 = -100'000 + (30'000 / (1+IRR)^1) + (40'000 / (1+IRR)^2) + (30'000 / (1+IRR)^3) + (50'000 / (1+IRR)^4)

Resultado

El IRRdel proyecto es sobre17.13%.

Interpretación

• Si el costo del capital de la empresa es menor que 17.13%, el proyecto es rentable.
• Si el costo del capital es mayor que 17.13%, el proyecto no es rentable.

Usar

Para calcular el Internal Rate of Return (IRR), siga estos pasos:

1. Ingrese la inversión inicial

En el Initial Investmentcampo, ingrese el valor inicial de la inversión:

• Positivo= Si recibió la inversión.
• Negativo= Si pagaste la capital.

2. Ingrese los pagos posteriores

En los campos Period 1, Period 2, Period 3, ... Ingrese los montos para pagos posteriores:

• Positivo= si se paga.
• Negativo= si se recibe.

3. Agregue o elimine los períodos

Si es necesario, puede cambiar el número de períodos utilizando los botones:

• [Add Period] Para agregar un nuevo período.
• [Remove Period] Para eliminar el último período ingresado.

4. Calcular IRR

Una vez que haya ingresado todos los datos, presione el [Calculate IRR] botón para obtener la tasa de retorno interna.

5. Lea los resultados

En elResultadoSección que encontrará:

• La lista de pagos realizados cada año.
• El valor del Internal Rate of Return (IRR).